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作者 | 郑理

来源 | 独角金融

一则总经理离任公告，将资产规模759亿的光大保德信基金管理有限公司（下称“光大保德信基金”）推到聚光灯下。

4月16日凌晨，光大保德信发布公告称，总经理刘翔因个人原因辞任，公司副总、首席运营总监兼首席信息官贺敬哲将代任总经理职务。刘翔自2020年7月担任光大保德信总经理，任职时长4年零9个月。

离任总经理前，刘翔从2024年10月10日起代任督察长，就在4月10日，刚代任满半年，新任督察长亓磊走马上任。

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图源：罐头图库

成立于2004年的光大保德信基金，是一家合资公募机构，背靠光大证券（601788.SH）和美国保德信金融集团旗下的保德信投资管理有限公司（下称“保德信投资”），其管理规模曾突破千亿。

产品优势上，光大保德信基金在固收多策略领域表现突出。截至2025年3月末，公司近一年固收绝对收益在全市场177家公募基金中排名第一，但公司目前面临规模收缩、“迷你基”扎堆的困境。

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总经理离职，

管理规模掉队千亿阵营

刘翔自2020年6月加入光大保德信基金，历任总经理兼子公司执行董事。而在公募行业，刘翔的名字并不陌生，他曾以"救火队员"的角色，多次出现在行业聚光灯下。

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图源：罐头图库

加入该公司前，刘翔曾在银行业、公募领域从业多年，先后任职深发展盐田支行、招商银行总行。投身公募行业后，先于鹏华基金市场发展部、华南营销中心担任高管，后在海开源基金担任合伙人、首席市场官、执行委员会联席总经理。

1996年，国内证券市场经历了"327国债事件"的阵痛，上海财经大学国际会计专业毕业后，刘翔进入深圳发展银行盐田支行，完成了外汇会计、国际部经理、香港代表处代表的三级跳。

2003年6月，刘翔转战招商银行接触同业业务，这为其在公募行业的渠道拓展埋下伏笔。彼时的中国基金业正经历第一轮爆发式增长，管理规模突飞猛进。

2004年5月，他加盟鹏华基金，正式开启公募征程。从市场发展部渠道主管到部门总经理，任职期间，鹏华基金规模不断跃升，截至2016年8月，刘翔正式从鹏华基金离职。

2016年9月，是刘翔职业生涯的第二次关键跃迁，他进入前海开源基金管理有限公司，先后担任合伙人、执行委员会委员、首席市场官、执行委员会联席总经理。作为合伙人制度的早期实践者，他推动公司建立了市场化激励机制，在"事业部制"盛行年代，走出了差异化道路。四年间，前海开源管理规模增长10倍，也为公募行业"核心员工持股计划"提供了重要样本。

在光大保德信基金执掌期间，成为刘翔职业生涯的"高光时刻"。彼时，正值公募经历资管新规后的变革期，银行理财子崛起、外资加速入场、ETF爆发式增长的冲击下，行业马太效应加剧。但凭借自己市场营销方面的经验和资源，光大保德基金管理的规模从850亿左右，不到半年做到了1068亿。

刘翔上任后，主要推行"固收+"与特色主题产品双轮骚动，一方面将公司固收类产品占比稳定在60%以上，另一方面，发力智能汽车主题等赛道型产品。

时间来到2025年开年，刘翔在代表光大保德信基金的新年展望中提及，无论从历史纵向比较还是横向和全球股票市场相比，中国股票市场估值性价比凸显。经济企稳回升后，权益市场有望迎来估值与业绩双升。

但4个月后，一份离职公告，让这位总经理再次站在聚光灯下，刘翔接下来去哪，此次的高层变动，是否会影响公司战略的连续性？

2024年10月10日，因个人原因光大保德信前任督察长管江卸任，时任总经理刘翔代任督察长一职。

刘翔代任刚满半年，新任督察长人选落定。自4月10日起，亓磊正式担任光大保德信新一任督察长。

亓磊3月份加入光大保德信基金，此前历任福州电业局员工，上海证监局副主任科员、主任科员，富国资产风险管理部负责人，中银证券内控与法律合规部副总经理（主持工作）、风险合规管理板块负责人、合规总监兼公募基金管理业务合规负责人。

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何时重回千亿“俱乐部”？

光大保德信基金2004年在上海成立，由光大证券和保德信投资共同创建，两家股东分别持有55%和45%的股份。

天眼查显示，保德信投资是光大保德信的实控人。

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作为光大集团的核心企业之一，光大证券在金融市场上拥有强大的品牌影响力和丰富的资源。而全球领先的资产管理公司保德信金融集团，也为光大保德信投资带来了国际化的视野和先进的管理经验。

2004年成立，光大保德信基金管理规模从不足20亿元，一度在2018年二季度末突破千亿元。2018年底跌出千亿后，于2020年再度破千亿，达1068亿元，16年间在管规模整体涨了52倍。

然而，自2020年四季度末基金规模突破千亿元之后，该公司连续三年规模徘徊在千亿元之下。截至2024年末，在管基金产品数量69只（A、C类合并计算），合计管理规模756.49亿元，四年时间下降约312亿元，降幅29%。

值得一提的是，管理规模再度跌出千亿阵营的同时，光大保德信基金经历了人事震荡。

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图源：罐头图库

2020年，经历从董事长、总经理到副总经理“大换血”的高层变阵。同年开始，光大保德信基金接连流失权益名将。

2020年离职的“国内晋升最快的基金经理”何奇，代表作“光大中国制造2025”在2017年冲到了1245只同类基金第29位；同年离职的“多面手”董伟炜任职期间业绩最好的“光大保德信行业轮动混合”，回报率为114.27%。

2021年离职的超10年“老将”权益部投资总监戴奇雷，管理光大均衡精选基金7年之久，取得了160.57%的业绩回报；2022年离职的魏晓雪，代表作光大新增长混合，管理该产品的9年多，任职回报率达到273.86%，年化回报率超过14%。

从各类型产品规模看，这家公募展现出“债强股弱”格局。截至2024年末，光大保德信基金以固收类产品规模为主，达668.53亿元，占整个基金规模的比例达88.37%；权益类基金规模（包括股票型、混合型基金）87.96亿元，占比11.63%。

而在债市牛市期间，光大保德信基金的固收类规模却逆势下滑。截至2024年末，债券类规模480.75亿元，相较2023年末的527亿，缩水46.25亿元。

但光大保德信基金在固收多策略领域积淀深厚，收益率也保持领先。

截至2025年3月末，其近一年固收绝对收益在全市场177家公募基金中排第一，同期固定收益率产品的超额收益在行业中排第二。

光大保德信基金的出色业绩得益于强大投研团队，作为公司总经理助理、固收多策略投资部总监，黄波带领公司固收团队打造多元产品，多只业绩领跑同类平均。

银河证券数据显示，截至3月末，黄波管理的光大中高等级近1年、近2年、近3年收益率在同类普通债券型基金(可投转债)中均排名第一；此外，光大增利、光大添益两只产品近1年收益率同样位居同类前十。

从业绩表现看，光大保德信基金除了近1年回报率不及沪深300，近2年、近3年、近5年的回报率远远跑赢沪深300。

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图源：wind

在激烈的公募竞争环境下，不少基金公司在积极寻求创新，光大保德信近年在产品创新上也有着一定的突破。

2024年12月10日，光大保德信基金旗下首只养老目标FOF——光大安选平衡养老目标三年持有期FOF成立，这意味着公司在积极响应国家多层次养老保障体系建设号召、深耕养老金融服务领域的道路上迈出了坚实的一步。

公司称，积极贯彻中央金融工作会议精神，以“五篇大文章”为抓手，积极赋能养老金融高质量发展，充分发挥公司在投研方面的优势，致力于为公众提供更加丰富、专业、便捷的养老金融产品和服务。

权益产品方面，公司先后发行、上报了多款权益产品，包括红利量化混合基金、沪深300指数增强基金、中证A500指数基金、通用航空指数基金。

固收产品方面，公司不断补全产品线，上报了多款不同期限持有期产品，覆盖30天、60天、90天和120天，为投资人提供丰富的选择。

“发展权益类产品，有利于更好获客，丰富自己的产品，有利于提升基金公司自身的竞争力，进一步吸引基民的关注。”财经评论员郭施亮表示，不断丰富产品线，提升权益产品比例，已经是基金公司做大的路径趋势。

同时也要注意到，该公司“迷你型”基金数量占比不在少数，是拯救还是等待清盘，未来数月将有答案。

当刘翔离职后，光大保德信基金能否为投资者交上一份满意的成绩单？评论区聊聊吧。